யூரோப்பகுதி கடன் நெருக்கடி

உள்ளடக்கம்

• காரணங்கள்
• தீர்வு
• ஒப்பந்தத்தின் பாதிப்புகள்
• விளைவுகள்
• நெருக்கடி எப்படி மாறியது
• வாட் அட் ஸ்டேக்

பொருளாதார ஒத்துழைப்பு மற்றும் மேம்பாட்டு அமைப்பின் கூற்றுப்படி, யூரோப்பகுதி கடன் நெருக்கடி 2011 ல் உலகின் மிகப்பெரிய அச்சுறுத்தலாக இருந்தது, 2012 இல், விஷயங்கள் இன்னும் மோசமாகிவிட்டன. கிரீஸ் தனது கடனைத் திருப்பிச் செலுத்த முடியும் என்பதை உலகம் முதலில் உணர்ந்தபோது 2009 ல் நெருக்கடி தொடங்கியது. . மூன்று ஆண்டுகளில், இது போர்ச்சுகல், இத்தாலி, அயர்லாந்து மற்றும் ஸ்பெயினிலிருந்து இறையாண்மை கடனைத் திருப்பிச் செலுத்துவதற்கான சாத்தியக்கூறுகளாக அதிகரித்தது. ஜெர்மனி மற்றும் பிரான்ஸ் தலைமையிலான ஐரோப்பிய ஒன்றியம் இந்த உறுப்பினர்களை ஆதரிக்க போராடியது. அவர்கள் ஐரோப்பிய மத்திய வங்கி (ஈசிபி) மற்றும் சர்வதேச நாணய நிதியத்திலிருந்து பிணை எடுப்புக்களைத் தொடங்கினர், ஆனால் இந்த நடவடிக்கைகள் பல யூரோவின் நம்பகத்தன்மையை கேள்விக்குள்ளாக்கவில்லை.

துருக்கியில் இருந்து அலுமினியம் மற்றும் எஃகு இறக்குமதி மீதான கட்டணங்களை இரட்டிப்பாக்குவதாக அதிபர் டிரம்ப் 2018 ஆகஸ்டில் அச்சுறுத்தியதை அடுத்து, துருக்கிய பொருளாதாரத்தின் மோசமான ஆரோக்கியம் மற்றொரு நெருக்கடியைத் தூண்டக்கூடும் என்ற அமெரிக்க டாலர் புதுப்பிக்கும் அச்சங்களுக்கு எதிராக துருக்கிய லிராவின் மதிப்பு மிகக்குறைந்த அளவிற்கு குறைக்கப்பட்டது பல ஐரோப்பிய வங்கிகள் துருக்கிய கடன் வழங்குநர்களில் பங்குகளை வைத்திருக்கின்றன அல்லது துருக்கிய நிறுவனங்களுக்கு கடன் வழங்கின. லிரா வீழ்ச்சியடைவதால், இந்த கடன்களை இந்த கடன்களை திருப்பிச் செலுத்துவதற்கான வாய்ப்பு குறைவு. இயல்புநிலைகள் ஐரோப்பிய பொருளாதாரத்தை கடுமையாக பாதிக்கும்.

காரணங்கள்

முதலாவதாக, ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தின் ஸ்தாபக மாஸ்ட்ரிக்ட் அளவுகோல்களால் நிர்ணயிக்கப்பட்ட கடன்-க்கு-ஜி.டி.பி விகிதங்களை மீறும் நாடுகளுக்கு எந்தவிதமான அபராதங்களும் இல்லை. இதற்கு காரணம் பிரான்சும் ஜெர்மனியும் வரம்பை விட அதிகமாக செலவழித்து வருவதால், மற்றவர்கள் அவை அனுமதிக்கும் வரை பாசாங்குத்தனமாக இருக்கும் தங்கள் சொந்த வீடுகளை வரிசையில் பெற்றனர். யூரோப்பகுதியிலிருந்து வெளியேற்றப்படுவதைத் தவிர வேறு எந்தத் தடைகளிலும் பற்கள் இல்லை, இது கடுமையான தண்டனையாகும், இது யூரோவின் சக்தியை பலவீனப்படுத்தும். ஐரோப்பிய ஒன்றியம் யூரோவின் சக்தியை வலுப்படுத்த விரும்பியது.

இரண்டாவதாக, யூரோப்பகுதியின் நாடுகள் யூரோப்பகுதியின் பயனிலிருந்து பயனடைந்தன. அவர்கள் குறைந்த வட்டி விகிதங்களையும், முதலீட்டு மூலதனத்தையும் அதிகரித்தனர். இந்த மூலதன ஓட்டத்தின் பெரும்பகுதி ஜெர்மனி மற்றும் பிரான்சிலிருந்து தென் நாடுகளுக்கு இருந்தது, மேலும் இந்த அதிகரித்த பணப்புழக்கம் ஊதியங்களையும் விலைகளையும் உயர்த்தியது, இதனால் அவர்களின் ஏற்றுமதிகள் குறைந்த போட்டித்தன்மையைக் கொண்டிருந்தன. யூரோவைப் பயன்படுத்தும் நாடுகளால் பணவீக்கத்தைக் குறைக்க பெரும்பாலான நாடுகள் என்ன செய்ய முடியும்: வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துவது அல்லது குறைந்த நாணயத்தை அச்சிடுதல். மந்தநிலையின் போது, ​​வரி வருவாய் வீழ்ச்சியடைந்தது, ஆனால் வேலையின்மை மற்றும் பிற சலுகைகளுக்காக பொதுச் செலவுகள் உயர்ந்தன.

மூன்றாவதாக, சிக்கன நடவடிக்கைகள் பொருளாதார கட்டுப்பாட்டை மிகவும் கட்டுப்படுத்துவதன் மூலம் மந்தப்படுத்தின. அவை வேலையின்மை அதிகரித்தன, நுகர்வோர் செலவினங்களைக் குறைத்தன, கடன் வழங்குவதற்குத் தேவையான மூலதனத்தைக் குறைத்தன. கிரேக்க வாக்காளர்கள் மந்தநிலையால் சோர்ந்துபோய், "சிக்கனம் இல்லை" சிரிசா கட்சிக்கு சமமான வாக்குகளை வழங்குவதன் மூலம் கிரேக்க அரசாங்கத்தை மூடிவிட்டனர். யூரோப்பகுதியை விட்டு வெளியேறுவதற்குப் பதிலாக, புதிய அரசாங்கம் சிக்கன நடவடிக்கைகளைத் தொடர முயன்றது. நீண்ட காலமாக, சிக்கன நடவடிக்கைகள் கிரேக்க கடன் நெருக்கடியைத் தணிக்கும்.

தீர்வு

மே 2012 இல், ஜேர்மன் சான்ஸ்லர் அங்கேலா மேர்க்கெல் 7 அம்ச திட்டத்தை உருவாக்கினார், இது புதிதாக தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட பிரெஞ்சு ஜனாதிபதி பிராங்கோயிஸ் ஹாலண்டின் யூரோபாண்டுகளை உருவாக்கும் திட்டத்திற்கு எதிராக சென்றது. சிக்கன நடவடிக்கைகளை குறைத்து மேலும் பொருளாதார ஊக்கத்தை உருவாக்க அவர் விரும்பினார். மேர்க்கலின் திட்டம்:

1. வணிக தொடக்கங்களுக்கு உதவ விரைவான தொடக்க திட்டங்களைத் தொடங்கவும்
2. தவறான பணிநீக்கத்திற்கு எதிராக பாதுகாப்புகளை தளர்த்தவும்
3. குறைந்த வரிகளுடன் "மினி வேலைகள்" அறிமுகப்படுத்துங்கள்
4. இளைஞர்களின் வேலையின்மையை இலக்காகக் கொண்ட தொழிற்கல்வியுடன் பயிற்சி பெற்றவர்களை இணைக்கவும்
5. அரசுக்கு சொந்தமான வணிகங்களை தனியார்மயமாக்க சிறப்பு நிதி மற்றும் வரி சலுகைகளை உருவாக்குங்கள்
6. சீனாவில் உள்ளதைப் போன்ற சிறப்பு பொருளாதார மண்டலங்களை நிறுவுங்கள்
7. புதுப்பிக்கத்தக்க ஆற்றலில் முதலீடு செய்யுங்கள்

கிழக்கு ஜெர்மனியை ஒருங்கிணைக்க இது செயல்படுவதாக மேர்க்கெல் கண்டறிந்தார், மேலும் சிக்கன நடவடிக்கைகள் முழு யூரோப்பகுதியின் போட்டித்தன்மையை எவ்வாறு அதிகரிக்கும் என்பதைக் கண்டார். 7-புள்ளி திட்டம் டிசம்பர் 9, 2011 அன்று அங்கீகரிக்கப்பட்ட ஒரு அரசுகளுக்கிடையேயான ஒப்பந்தத்தைத் தொடர்ந்து, ஐரோப்பிய ஒன்றியத் தலைவர்கள் ஏற்கனவே இருக்கும் நாணய சங்கத்திற்கு இணையாக ஒரு நிதி ஒற்றுமையை உருவாக்க ஒப்புக்கொண்டனர்.

ஒப்பந்தத்தின் பாதிப்புகள்

இந்த ஒப்பந்தம் மூன்று விஷயங்களைச் செய்தது. முதலாவதாக, இது மாஸ்ட்ரிக்ட் ஒப்பந்தத்தின் பட்ஜெட் கட்டுப்பாடுகளை அமல்படுத்தியது. இரண்டாவதாக, ஐரோப்பிய ஒன்றியம் தனது உறுப்பினர்களின் அரசாங்கக் கடனுக்குப் பின்னால் நிற்கும் என்று கடன் வழங்குநர்களுக்கு உறுதியளித்தது. மூன்றாவதாக, இது ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தை மேலும் ஒருங்கிணைந்த பிரிவாக செயல்பட அனுமதித்தது. குறிப்பாக, இந்த ஒப்பந்தம் ஐந்து மாற்றங்களை உருவாக்கும்:

1. யூரோப்பகுதி உறுப்பு நாடுகள் மையப்படுத்தப்பட்ட ஐரோப்பிய ஒன்றிய கட்டுப்பாட்டுக்கு சட்டப்பூர்வமாக சில பட்ஜெட் அதிகாரத்தை வழங்கும்.
2. 3% பற்றாக்குறை முதல் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி விகிதத்தை தாண்டிய உறுப்பினர்கள் நிதித் தடைகளை எதிர்கொள்ள நேரிடும், மேலும் அரசாங்கக் கடனை வெளியிடுவதற்கான எந்தவொரு திட்டமும் முன்கூட்டியே தெரிவிக்கப்பட வேண்டும்.
3. ஐரோப்பிய நிதி ஸ்திரத்தன்மை வசதி ஒரு நிரந்தர பிணை எடுப்பு நிதியத்தால் மாற்றப்பட்டது. ஐரோப்பிய ஸ்திரத்தன்மை பொறிமுறை ஜூலை 2012 இல் நடைமுறைக்கு வந்தது, மேலும் நிரந்தர நிதி கடன் வழங்குநர்களுக்கு ஐரோப்பிய ஒன்றியம் அதன் உறுப்பினர்களுக்கு பின்னால் நிற்கும் என்று உறுதியளித்தது-இயல்புநிலை அபாயத்தை குறைக்கிறது.
4. ESM இல் வாக்களிக்கும் விதிகள் அவசரகால முடிவுகளை 85% தகுதி வாய்ந்த பெரும்பான்மையுடன் நிறைவேற்ற அனுமதிக்கும், இது ஐரோப்பிய ஒன்றியம் வேகமாக செயல்பட அனுமதிக்கும்.
5. யூரோப்பகுதி நாடுகள் தங்கள் மத்திய வங்கிகளிடமிருந்து மேலும் 200 பில்லியன் யூரோக்களை சர்வதேச நாணய நிதியத்திற்கு கடன் கொடுக்கும்.

இது மே 2010 இல் பிணை எடுப்பு ஒன்றைத் தொடர்ந்து, ஐரோப்பிய ஒன்றிய தலைவர்களும் சர்வதேச நாணய நிதியமும் 720 பில்லியன் யூரோக்களை (சுமார் 920 பில்லியன் டாலர்) உறுதியளித்தன, கடன் நெருக்கடி மற்றொரு வோல் ஸ்ட்ரீட் ஃபிளாஷ் விபத்தைத் தூண்டுவதைத் தடுக்கிறது. டாலருக்கு எதிராக 14 மாத குறைந்த அளவிற்கு.

2008 ஆம் ஆண்டில் வங்கிகள் பீதியடையத் தொடங்கியதால் லிபோர் உயர்ந்தது. இந்த நேரத்தில் மட்டுமே, அடமான ஆதரவு பத்திரங்களுக்கு பதிலாக வங்கிகள் ஒருவருக்கொருவர் நச்சு கிரேக்க கடனைத் தவிர்த்தன.

விளைவுகள்

முதலாவதாக, யுனைடெட் கிங்டம் மற்றும் யூரோப்பகுதியின் ஒரு பகுதியாக இல்லாத பல ஐரோப்பிய ஒன்றிய நாடுகள் மேர்க்கெலின் ஒப்பந்தத்தை எதிர்த்தன. இந்த ஒப்பந்தம் "இரு அடுக்கு" ஐரோப்பிய ஒன்றியத்திற்கு வழிவகுக்கும் என்று அவர்கள் கவலைப்பட்டனர். யூரோப்பகுதி நாடுகள் தங்கள் உறுப்பினர்களுக்கு மட்டுமே முன்னுரிமை ஒப்பந்தங்களை உருவாக்க முடியும் மற்றும் யூரோ இல்லாத ஐரோப்பிய ஒன்றிய நாடுகளை விலக்க முடியும்.

இரண்டாவதாக, யூரோப்பகுதி நாடுகள் செலவினங்களைக் குறைப்பதை ஒப்புக் கொள்ள வேண்டும், இது கிரேக்கத்தில் உள்ளதைப் போலவே அவர்களின் பொருளாதார வளர்ச்சியையும் குறைக்கக்கூடும். இந்த சிக்கன நடவடிக்கைகள் அரசியல் ரீதியாக செல்வாக்கற்றவை. யூரோப்பகுதியை அல்லது ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தை விட்டு வெளியேறக்கூடிய புதிய தலைவர்களை வாக்காளர்கள் கொண்டு வர முடியும்.

மூன்றாவதாக, யூரோபாண்ட் என்ற புதிய வடிவிலான நிதி கிடைக்கிறது. ஈ.எஸ்.எம் யூரோபாண்டுகளில் 700 பில்லியன் யூரோக்களால் நிதியளிக்கப்படுகிறது, இவை யூரோப்பகுதி நாடுகளால் முழுமையாக உத்தரவாதம் அளிக்கப்படுகின்றன. யு.எஸ். கருவூலங்களைப் போலவே, இந்த பத்திரங்களையும் இரண்டாம் சந்தையில் வாங்கி விற்கலாம். கருவூலங்களுடன் போட்டியிடுவதன் மூலம், யூரோபாண்ட்ஸ் யு.எஸ்ஸில் அதிக வட்டி விகிதங்களுக்கு வழிவகுக்கும்.

நெருக்கடி எப்படி மாறியது

அந்த நாடுகள் தவறிழைத்திருந்தால், அது 2008 நிதி நெருக்கடியை விட மோசமாக இருந்திருக்கும். இறையாண்மை கடனின் முதன்மை உரிமையாளர்களான வங்கிகள் பெரும் இழப்பை சந்திக்கும், மேலும் சிறியவை சரிந்திருக்கும். ஒரு பீதியில், அவர்கள் ஒருவருக்கொருவர் கடன் கொடுப்பதை குறைத்துக்கொள்வார்கள், மேலும் லிபோர் வீதம் 2008 இல் செய்ததைப் போலவே உயரும்.

ஈ.சி.பி. நிறைய இறையாண்மை கடனை வைத்திருந்தது; இயல்புநிலை அதன் எதிர்காலத்தை பாதிக்கும், மற்றும் ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தின் உயிர்வாழ்வை அச்சுறுத்தும், ஏனெனில் கட்டுப்பாடற்ற இறையாண்மை கடன் மந்தநிலை அல்லது உலகளாவிய மந்தநிலையை ஏற்படுத்தக்கூடும். இது 1998 ஆம் ஆண்டின் இறையாண்மை கடன் நெருக்கடியை விட மோசமாக இருந்திருக்கலாம். ரஷ்யா தவறியபோது, ​​பிற வளர்ந்து வரும் சந்தை நாடுகளும் செய்தன, ஆனால் வளர்ந்த சந்தைகள் அல்ல. இந்த நேரத்தில், இது வளர்ந்து வரும் சந்தைகள் அல்ல, ஆனால் இயல்புநிலை ஆபத்தில் இருந்த வளர்ந்த சந்தைகள் அல்ல. சர்வதேச நாணய நிதியத்தின் முக்கிய ஆதரவாளர்களான ஜெர்மனி, பிரான்ஸ் மற்றும் யு.எஸ். தேவைப்படும் பாரிய பிணை எடுப்புகளுக்கு நிதியளிப்பதற்காக அந்தக் கடனைச் சேர்க்க அரசியல் பசி குறைவாகவே இருக்கும்.

வாட் அட் ஸ்டேக்

ஸ்டாண்டர்ட் அண்ட் புவர்ஸ் மற்றும் மூடிஸ் போன்ற கடன் மதிப்பீட்டு ஏஜென்சிகள் யூசிபி அனைத்து யூரோப்பகுதி உறுப்பினர்களின் கடன்களுக்கும் உத்தரவாதம் அளிக்க வேண்டும் என்று விரும்பின, ஆனால் ஐரோப்பிய ஒன்றியத் தலைவரான ஜெர்மனி அத்தகைய நடவடிக்கையை உத்தரவாதமின்றி எதிர்த்தது. கடனாளி நாடுகளுக்கு தேவையான சிக்கன நடவடிக்கைகளை நிறுவ வேண்டும் அவர்களின் நிதி வீடுகளை ஒழுங்காக வைக்கவும். சிக்கன நடவடிக்கைகள் எந்தவொரு பொருளாதார மீளுருவாக்கத்தையும் குறைக்கும் என்று முதலீட்டாளர்கள் கவலைப்பட்டனர், மேலும் கடனாளி நாடுகளுக்கு தங்கள் கடன்களை திருப்பிச் செலுத்த அந்த வளர்ச்சி தேவை. சிக்கன நடவடிக்கைகள் நீண்ட காலத்திற்கு தேவைப்படுகின்றன, ஆனால் அவை குறுகிய காலத்திற்கு தீங்கு விளைவிக்கும்.